Рубрика: Теория

Экобонды

Тема сегодняшней статьи – экобонды. Мировой рынок, так называемых, «зелёных» облигаций в 2016-м году был на уровне около $ 95 млрд. По оценкам экспертов в этом году объем рынка перевалит отметку в $ 130 млрд. Потенциал данного направления, по данным международной некоммерческой организации Climate Bonds Initiative (СВI), занятой разработкой стандартов для нового финансового инструмента, оценивается в $ 100 трлн. Но это перспективы неблизкие: чтобы набрать миллиардные объёмы, экобондам понадобилось 10 лет. Первые выпустили Всемирный банк и Европейский инвестиционный банк и 2007 году. В том году, если опираться на оценку СВI, их суммарная эмиссия превысила $ 200 млрд.

Содержание статьи:

  1. Зелёное золото;
  2. Все оттенки зелёного;
  3. Стоит присмотреться.

Зелёное золото

В ноябре 2013 года экобонды выпустили столь солидные представители своих отраслей, как Bank of America Мегill Lynch (США), энергетическая корпорация EUK (Франция), оператор недвижимости Croup Vasakronan (Швеция).

В этом году за финансирование экологических программ взялась Apple и продала облигации на $1 млрд. со сроком погашения 10 лет с 3% годовых. Размещают их частные корпорации и правительства, муниципальные и региональные органы власти. На региональном уровне первым опробовал этот инструмент штат Массачусетс, а шведский Гетеборг эмитировал муниципальные облигации.

На сегодняшний день наибольшая часть таких облигаций эмитирована корпорациями — 43 %, муниципалитетами – З8 %, коммерческими банками — 12 %. Заметным эмитентом, которого можно отнести к государственным финансовым институтам, является Agricultural Bank of China c 3 % облигаций.

Экобонды

Все оттенки зелёного

После игр с ипотечными бумагами и появления таких странных видов заимствований, как пандемические, логично возникает вопрос: не являются ли экобонды своеобразным способом привлечь средства инвесторов под прикрытием модного тренда? По типу исламских облигаций, которые от обычных отличает разве что формальное обязательство не направлять средств от их продажи на финансирование азартных игр или производства алкоголя?

Теоретически — нет, ведь документарная практика для официально обращающихся на бирже бумаг и предполагает публикацию так называемой отчётности о воздействии. В это понятие включаются виды отчётов, где определяется уровень влияния инвестиций на окружающую среду.

Однако не во всех отраслях можно чётко определить «зелёный эффект», чем, вероятно, и будут пользоваться заемщики, заинтересованные исключительно в привлечении средств. Самыми прозрачными направлениями можно считать проекты строительства энергоэффективных домов или объектов возобновляемой энергетики.

В случае «зелёных» (а не спекулятивных или «условно зелёных») инвестиций важно понимание контекста вложений в плане их последствий. Представим себе заимствования для переоснащения работающего на ископаемом топливе предприятия, которое планирует установить энергоэффективное оборудование и снизить выбросы. Заявленные чистые цели могут привести
к антиэкологичным результатам, когда внедрение новых технологий снизит количество выбросов, но одновременно приведёт к повышению конкурентоспособности и расширению этого или смежных «грязных» производств. В данном случае заимствования будут лишь формально «зелеными», а по сути — каналом кредитования цепочек устаревающих технологий с высоким уровнем парниковых выбросов.

Чтобы ограничить подобные ответвления, СВI формулируют стандарты выпуска и отчётности под экобонды. С учётом того, что некоторые эффекты могут быть отложенными во времени, организация работает над созданием согласованных и однозначно трактуемых групп показателей.

Зелёные облигации

Экобонды: Стоит присмотреться

В 2012 году был выпущен стандарт «Климатические облигации», а в 2014-м появились Принципы зелёных бондов (GВР). В первом полугодии текущего года экобондов было выпущено на $ 51,3 млрд., в том числе сертифицированных климатических облигаций — на $ 6,5 млрд., маркированных «зеленых» облигаций $ СВI 44,8 млрд., маркированных бондов, не соответствующих определениям СВI (исключены из выпуска 2017 года), — на $ 32,6 млрд.

Сегодня абсолютным лидером рынка является Евросоюз, страны которого эмитировали климатических облигаций более чем на $ 30 млрд.; в США – на $ 20 млрд.; Азиатско-Тихоокеанский регион приближается к $ 10 млрд.

У нас же только присматриваются к этому инструменту. По всей видимости, именно «чистая энергетика», как самая экологически и финансово понятная сфера, может стать первой точкой приложения открывающихся возможностей инвестирования.ⓂⒷ

Добавить комментарий

Очень плохоПлохоНормальноХорошоОтлично (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...